这应当是2019年教育领域有一点注目的事件之一，按照此前的市场预计大体不会在二季度月实施。有一点注目的点在于，由于“ 贤”幼教新规的实施，此前措辞比较模糊不清（引起较多市场争议）的送审稿未来将会在VIE架构等细则上更加具体明晰。 关于先前的研判 民办高教确定性较强。非义务教育阶段如民办高教等受影响，自由选择沦为营利性才可； 义务教育阶段也许也将尚存一定政策空间。
对于义务教育阶段而言：我们指出还是返回民办教育的本质定位上“公立教育的有效地补足”。 对比幼教领域，按照国家得出的目标，民办占到比目标为50%，非普惠性质的幼儿园占到比目标为20%，这两个数值可以从某种角度上解读为国家留下非公立&非普惠作为补足的空间。
而由于此前国家幼教领域投放较较少，大部分省份是不合乎这个拒绝的，因此也有了先前幼教新规的实施。 返回义务教育阶段，民办中小学的就读于人数占到比分别大约为8%（小学）、13%（初中），相比而言仅存一定空间。
因此，我们辨别适当的政策也将给民办K12学校留给一定的政策空间。随着政策不确定性的避免，港股民办学校板块，特别是在是民办高教的估值也将逐步修缮。 在线教育领域的新机遇 从细分赛道来看，在线教育从或许上在较慢反复线下的教育的发展历程。
职教或大学生考试等成人赛道，在线模式基本成熟期，新一代消费者线上化迁入趋势显著。 早于幼教、素质教育中的在线模式亦被寄予希望，模式可行性竣工，如何利用在线来解决问题原本行业固有的商业模式大坪效、人效双较低的问题沦为大家注目的重点。而规模更加可观的K12赛道，在线模式在过去两三年间步入愈演愈烈期，特别是在是当传统的线下巨头扩展逐步面对更加明显的物理容许时，其先前的快速增长自然而然之后竭尽到线上。 正如广证恒生在年终策略时所重点明确提出的观点：整个行业经历过了资本推展和模式试错、检验，早已踏入资本化的新阶段，所求模式明晰，头部企业步入规模化拐点，这个时点的在线教育大赛道是很有一点注目的。
关于先前的研判： 潜在的政策监管升级，将在未来短时间内激化行业出有清。对K12课外培训机构的整治有可能将月伸延到线上，预收款、教师资质的容许将砍断一大批不具备自我肝脏能力、忽视教研体系建构，盲目“烧钱”的在线教育企业。
未来1-2年将有大批诸如此类的在线教育企业被出局； 模式的持续演变。直播和录播只是工具之差，足以沦为模式。在线教育发展到当前阶段，几类较为有代表性的模式例如在线班课双师（学而思网校、新东方在线K12）、在线班课单师（东方优播）、在线1V1（掌门、VIPKID），就目前而言，以少儿英语为代表的1V1赛道首度愈演愈烈，资本持续投放；而从好未来改版的财报来看，FY2019Q3的在线教育营收也超过了15%，预计全年占比可相似15-20%，学而思网校的在线班课也步入全面愈演愈烈。 班型模式的有所不同，带给的是客单价、录费率、生师比、销售模式、交互性等等的有所不同。
从过去几十年线下机构的递归历史来看，我们也曾几经新东方求学时代的超级大班、习大的1对1、学而思的小班， 惜仍是小班占有了主流业态。历史会非常简单反复，在线的产品形态 必将如何递归有一点期望。
当然，市场对于教育行业的期望除上述两点外仍有不少：例如政策和市场需求性刺激下高速发展的素质教育、幼教新规落地后的幼教领域；例如关注度又逐步蓬勃发展的公立校市场，描写了多年的B2B2C模式如何放量；例如微信生态（社群、公众号、小程序）、响音等短视频新的流量红利下教培营销模式的升级；又例如技术升级、场景升级下的教育科技。 对于2019年，大家基本都早已构成共识的是这将是可意识到的投融资可玩性极具增大的一年，一方面是既定的2018年一级市场募资金额不了了之，另一方面则是政策、一二级估值凌空等因素。资本寒冬下，除了老生常谈的打下内功，企业切勿要推崇现金流的安全性。
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